全球股市蒸发近15万亿美元原油价格下跌或是主因-外汇频道-和讯网

luntan · 发表于 2022-1-9 22:06:09

有数据显示，自去年5月以来，全球股市蒸发近15万亿美元。进入2016年之后，这种“蒸发”行情依然持续，开年不到一个月时间里，全球主要股票市场市值缩水已超5万亿美元。令市场更加恐慌的是，此轮危机因何而起，目前还没有任何定论和共识。
跟诸多数据和逻辑推演，目前正在进行和深化的这轮危机，最直接的导火索，是国际原油价格的断崖式暴跌。
原油价格下跌为什么能引起如此巨大的反应？实际上近十年来，由于原油价格持续在高位运行，石油输出国获得了比印钞机还快的财政收入，这些资金不仅缔造了“迪拜”这样的沙漠奇迹，也使得石油输出国所组成的主权财富基金横扫全球，其资金量占全球整个主权基金的近80%，整个欧美市场股市和债券领域超过10%的部分被这类主权财富基金持有，亚洲市场日本、韩国、香港等市场也布满了这类基金的影子。
但自2014年下半年开始，随着原油价格的断崖式下跌，产油国财政收入开始下滑，财政赤字不断飙升，高达5万多亿的石油输国主权财富基金不得不酝酿撤退，以填补国内财政危机。
进入2016年，油价下跌速度加剧，随着沙特、挪威、阿联酋、科威特、卡塔尔、哈萨克斯坦等国财政收入的大幅减少，高达数万亿美元的主权财富基金开始从美国、欧洲、香港，及日韩等资本市场撤退，尤其是美国股票、债券等市场，作为沙特等主权财富基金的“集散地”，面临新一轮抛售风险。
仅沙特主权财富基金，自2014年三季度至去年，所持有的海外债券就下降了近800亿美元，合计抛售海外资产超过1000亿美元。如果按照目前油价的水平，当下正是挪威、阿联酋等主权财富基金开始大撤资的时候，这就是为什么近期随着国际油价大跌，全球股票和货币市场大幅动荡的直接原因。
据韩国金融监督院披露的数据，仅去年9月和10月间，沙特成了韩国股市最大的抛售方，来自沙特国有的投资基金连续6个月抛售韩国股票，总额约3.6万亿韩圆（合31亿美元）。导致韩国投资者信心受到打击。
沙特已连续两年出现财政赤字，而且财政支出在进一步上升，预计今年的赤字会超过2000亿美元。沙特等主权财富基金的撤离，几乎都是以百亿美元级别计，市场短时间内没有更大的资金规模能够填补这种空白，逼空行情明显。近日香港恒生指数市净率已跌破1，比1998年还惨，明明进入了价值投资区间，但大跌依然没有触动足够的资金抄底，这比1998年更加罕见。
事实上石油输出国主权财富基金的大撤退，远比1998年对冲基金主导的做空要严重得多，其对全球股票、债券等市场的摧毁力将是惊人的，它所带来的冲击，不亚于任何一场危机，给全球带来的流动性匮乏问题，将是巨大而深远的。
更加需要得警惕的是，这类主权财富基金几乎不会披露其具体规模（只能知道大概），更不会透露其所持有的资产或者投资策略等信息。对此，IMF相关人士曾说，这对全球金融市场来说，就像个黑匣子，由于没人知道资产出售的规模或时间，人们担心这类主权财富基金在市场波动剧烈时出售资产。
随着产油国主权财富基金的大撤退，引发的股市和债券市场剧烈波动，对外汇市场的影响加剧，其连锁反应是，全球数千亿美元的对冲基金开始兴奋，索罗斯等对冲基金巨头嗅到了危机带来的机会，开始大放烟雾弹、快速跟进，而中国经济增速放缓、人民币贬值、美联储加息等，仅仅成了掩护各类对冲基金在主权货币、股指、大宗商品等市场进攻和撤退的舆论障眼法。
如果国际原油价格维持在30美元/桶更长时间，石油输出国财政状况将进一步恶化，个人预计今年上半年，石油输出国为了满足日益吃紧的财政需求，从欧美，以及新兴市场撤离的资金将超过5000亿美元。另外，目前伊朗已加入到石油出口市场，美国、中国等石油消耗大国原油储备量创新高，尤其是美国，刚刚公布的数据是，API原油库存飙升1137万桶，创20年来最大单周增幅。
全球原油供给、储备的增大，势必给未来供给市场形成更大的压力，原油价格就算出现低位反弹的走势，也难改更长时间的弱势行情。

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Gregoryces · 发表于 2024-1-6 13:31:26

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