美元“万劫不复”谁与争锋？两家顶级基金观点截然相悖-外汇频道-和讯网

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自去年以来，美元一直跌跌不休，今年年初也开局不利。在两家基金佼佼者看来，未来几年美元前景仍不容乐观。不过，在如何应对美元长期走软问题上，两家基金观点存在很大分歧：一家青睐欧元、日元，另外一家则看好除欧元以来的欧洲货币。
两大表现优异的基金一致认为，美元的跌势远未结束。对于哪些货币应该受到青睐，双方的共识较少。
彭博数据显示，T.Rowe
Price国际债券基金和BrandywineGLOBA LGlobal Opportunities Bond
Fund的外汇策略是值得注意的，因为在过去12个月里，这两家公司的表现超过了20多家竞争对手。这一调查针对资产最少达1亿美元的美国积极管理型债券基金，追踪了过去5年的历史情况，其非美国债券持有量占逾60%。
这些基金对美元未来几年的前景持悲观看法，尽管自去年10月以来的首次月度增长让他们暂时缓和了这一立场。不过，他们在如何应对美元的长期跌势方面存在分歧。T.Rowe表示，海外经济增长的活力和对货币政策的预期将会使欧元和日元受益。对于Brandywine来说，除欧元以外的欧洲货币的潜力更大。
“美国正在把全球经济周期的领导权交给欧洲和新兴市场，”T.Rowe基金联席主管Kenneth Orchard表示，更重要的是，美联储“是第一个加息的央行，美联储将是第一个削减利率的央行。”

Brandywine更喜欢通过利用这种优势和他认为被低估的货币来捕捉欧元区的增长，比如波兰兹罗提、挪威克朗、瑞典克朗和英镑。根据该公司网站的数据，截至1月31日，该基金持有的主要货币是除欧元以外的欧洲货币，其权重为37%。
“在相对价值的主题下，这些非欧元的欧洲货币应该比欧元表现更佳，”McIntyre称。他将他的基金与未对冲的富时世界政府债券指数进行了对比。
随着日元获得最新一轮市场波动的提振，Brandywine将减持日元。但在黑田周五发表讲话前，他预计日本央行的刺激计划将持续数年。截至1月底，日本在该基金的货币排名中位列第五。
他在发展中经济体中发现了价值，减少了“高估”的G10债券市场的持续时间，转而青睐巴西和墨西哥等收益较高的新兴市场。
就目前而言，他一直在增加美元，准备迎接“反向趋势”。但该基金仍在减持。
“这是一种多年的现象，”他说，“美国以外的地区有更好的相对增长，我认为资本将会流向那些类型的国家。”