谭雅玲：美元急切调节的全面设计凸显-外汇频道-和讯网

luntan

本周外汇市场美元指数保持81点的向上态势，一周的指标价格从81.030上升到81.454点，最高位81.573点，是10个月来最高点，7月份的美元升值为1年来最大，美元技术调节为主的宗旨带动整个市场价格的让路与随从。其中美元兑欧元汇率从1.3439美元上升到1.3398美元，最低水平线为1.3372美元，这是8个月来低点。美元兑英镑汇率也随从波动调节，汇率区间从1.6982美元上升到1.6884美元，英镑下跌随从欧元显著，以保障美元升值态势。美元兑瑞郎汇率保持0.90美元相对高点，迎合美元升值策略突出。美元兑加元汇率也有进一步调节表现，汇率区间从1.0794加元上升到1.0904加元，保驾美元升值。美元兑澳元汇率也从0.9405美元上升到0.9295美元，配合美元升值明显。美元兑新西兰元汇率从0.8546美元上升到0.8496美元，调节技术宗旨明确。美元兑日元汇率则从101.85日元上升到102.79日元，美元升值同样呈现。美元升值的急切在于技术周期与经济周期及政策空间的对接与需求。
外汇市场一周的表现凸显美元技术调节的紧迫，进而施展全面的市场设计，美元升值得以顺畅执行，进而为后市的政策调整、技术周期、价格风险以及趋势格局产生重要影响与实际作用。
1、整个价格强化美元升值的必要。一周的外汇市场美元指数全面上升是主线，同时所有价格的维护与服从才使得美元升值影响十分突出。一方面是汇率本身全面调节凸显。围绕美元升值的其他全线贬值十分醒目，进而美元升值策略得以顺畅实施，后市的汇率技术选择更有利于美元整体技术和权衡的需要，主动性十分明显和有力，美元后续贬值的环境与策略将难以改变。另一方面其他所有价格围绕美元升值的向下调整和动荡加剧。其他因素保驾护航美元技术策略的宗旨十分明朗，无论石油、黄金、股票等诸多价格，都围绕美元升值而全面下跌，保障意义和技术策略十分清晰。甚至包括美国股市下跌也在加大与延续，不仅没能刺激黄金上涨，反之黄金下跌加大，这些都是美元升值更好的环境因素，唯有美元保值、对冲功能价值存在，才会有利于美元自身和全球利益。然而，美元升值意愿凸显贬值策略的不变，后市的选择才是政策策略本义和最终目标追求。
2、美元升值经济基础气候的支持。本周美国的经济数据亮丽既是美元升值的充分理由和论据，更是美元技术调节的时机与需要。整个上半年美元指数稳定的相对低位十分突出，市场千变万化与经济差异分化本应有利于美元升值，但美元指数能够稳住80点不上，进而凸显技术调节的必要和后市调节的难度。因此，美元升值透彻运用经济数据的空间。本周美国商务部发布的第二季度经济数据在预料之中的增长4.0%，超出预期的3.0%水平，更大大高于第一季度-2.1%的修正值，美元升值顺水推舟，以利后市选择和驾驭，给美元充足的技术选择与环境空间。包括美国最新的7月份消费者信心指数达到90.9，为2007年10月份最高，6月份为86.4，这也为美元升值带来机遇。美元技术性选择是美元升值的主因，急切的技术性风险规避使得美元升值展现。
3、美元升值政策意愿灵活的铺垫。美元资产两个价格的匹配是重要的观察。本周美国股市大跌，包括7月份美股下跌都是特色，7月下跌为1月来首次月度收低。美元上升的配置十分重要在于自身和全球要素。尤其是美联储本周的例会声明使得市场为强硬倾向的政策预期失望。美联储在本周货币政策会议后表示，美国失业率下滑，暗示更满意通胀向2%目标上升，但美联储仍重申担心就业市场，进而确认不急于加息。但美联储一如预期进一步缩减每月购债规模100亿美元。美联储声明没有表明强硬的态度与方向，但未来加息势必带动资金流入美国而提升美元价值，美元升值的提前防范与策略应对十分睿智和适时，这为后市的美元技术策略留出充分的余地。未来美联储对策的选择将会发生质的变化，加息是一个重要转折，但对美元影响将会直接而重大，进而美元技术性的调节超前与政策预期提前，这恰是一种美联储政策娴熟的操作手法，评估美元汇率不能脱离美元战略与政策要素，着力点的与众不同是重要的角度。
预计美元升值或许会加大，但幅度有限，并非直线上冲，反之迂回策略市场承受力是重要角度。预计美元兑欧元汇率短期底线是1.30美元，迂回型策略将会使汇率反复振荡、难以清晰方向，其他货币汇率也将保持或加大现有水平的波动区间。但汇率的驾驭与控制依然不变，外汇市场的基本稳定不会与价格变数而发生震荡或动荡。